En el ecosistema emprendedor, los Venture Capitalists (VCs) han sido tradicionalmente vistos como los catalizadores del crecimiento y la innovación. Si bien hay casos de éxito notables impulsados por capital de riesgo, la mayoría de las startups no logran los resultados esperados. Los emprendedores deben considerar que el verdadero camino hacia el éxito radica en la rentabilidad, la reinversión y la independencia.
Mi Historia Personal
En mis 23 años de carrera emprendedora, jamás tuve un fondeo externo de un VC o alguna institución similar. He creado varias empresas y vendido algunas y, si bien en mi último emprendimiento tuve el interés de ver cómo funcionaba el mundo del VC, me llevé muchas desilusiones. Desde la falta de respuesta hasta la experiencia de ser filtrado por gente con poca experiencia que nunca ha construido nada, observé cómo los VCs han hecho daño a miles de emprendedores. Les hacen creer que el valor de sus negocios reside en las rondas de financiación y no en las utilidades, el enfoque al cliente, al producto, su propósito y la libertad que todo esto conlleva.
El Rol de los VCs en el Ecosistema Emprendedor
Casos de Éxito y Desafíos
El capital de riesgo ha financiado historias de éxito como Google, Facebook y Amazon, empresas que han transformado industrias enteras y generado valor significativo. Sin embargo, estos casos son la excepción más que la norma. Según datos de PitchBook y Preqin, el valor total de las inversiones globales en capital de riesgo en 2023 fue de $248.4 mil millones, el nivel más bajo desde 2017, y la cantidad de acuerdos disminuyó un 30% interanual, alcanzando el nivel más bajo en seis años.
En 2023, más de 3,200 startups respaldadas por venture capital cerraron sus puertas debido a diversos factores, incluyendo condiciones económicas adversas y una alta volatilidad en el mercado (Crunchbase News). Estos cierres reflejan una erosión significativa de capital invertido, ya que muchas de estas empresas habían recaudado millones de dólares en múltiples rondas de financiamiento.
No Son Builders
Uno de los puntos más críticos es que la mayoría de los VCs no son, ni han sido nunca, constructores de empresas. La mayoría de los VCs provienen de antecedentes financieros y de inversión, no de la construcción de productos o la gestión de empresas. Esta desconexión puede llevar a un malentendido fundamental de las necesidades y desafíos reales de una startup. Los VCs pueden imponer estrategias que no están alineadas con la visión del fundador o las necesidades del mercado, lo que puede llevar a una erosión del valor y, en última instancia, al fracaso del emprendimiento.
Arrogancia y Falta de Experiencia
Un problema adicional es la arrogancia de muchos VCs, quienes a menudo filtran a sus candidatos con juniors que no tienen la experiencia ni el olfato para detectar verdaderas oportunidades. Esto puede llevar a la selección de proyectos que se ajusten a criterios superficiales en lugar de aquellos con verdadero potencial de innovación y creación de valor.
El Riesgo de Depender del Capital de Riesgo
Jason Fried, cofundador y CEO de Basecamp, ha criticado abiertamente la dependencia de las startups en el capital de riesgo. Fried afirma que “el dinero de capital de riesgo mata más negocios de los que ayuda” debido a la presión para crecer rápidamente y la falta de sostenibilidad a largo plazo. En lugar de depender del financiamiento externo, Fried promueve la importancia de ser rentables y distribuir las ganancias en el negocio para reducir el riesgo.
El Verdadero Camino hacia el Éxito: Clientes, No Capital
Iterar y Crear Valor
Los emprendedores deben concentrarse en sus productos, iterar continuamente y encontrar formas de crear valor para sus clientes. La clave del éxito no reside en obtener grandes sumas de dinero de los VCs, sino en construir algo que resuene con el mercado y resuelva problemas reales. La creación de valor auténtico y sostenible proviene de una comprensión profunda de las necesidades del cliente y de la capacidad de adaptarse rápidamente a los cambios del mercado. Como dice Fried $1 dólar de utilidad es suficiente “Fuck you Money”.
Capital Inteligente y Deuda
Esto no significa que el capital no tenga valor. De hecho, es crucial para el crecimiento. Sin embargo, los emprendedores deben ser inteligentes sobre de quién toman el capital, cómo y cuándo. No todo el dinero es igual, y tomar capital de los VCs en el momento equivocado o bajo términos desfavorables puede ser perjudicial. Es importante buscar inversores que comprendan y respeten la visión del fundador, que estén dispuestos a apoyar un crecimiento sostenible y que aporten algo más que solo dinero, como experiencia y contactos relevantes.
La Deuda también es un mecanismo que se puede utilizar una vez que el modelo de negocio ya se comprobó y tenemos muchos elementos para saber que podemos pagarla, que sea una deuda productiva que permita crecer la capacidad instalada o incrementar la operación porque estamos creciendo a un ritmo superior a nuestra eficiencia potencial.
La Importancia de la Rentabilidad
Flexibilidad y Tiempo
Fried argumenta que la rentabilidad es la última forma de flexibilidad porque proporciona el lujo del tiempo. Una empresa rentable puede tomar cualquier dirección y tomarse el tiempo necesario para crecer de manera sostenible. Si una empresa no puede generar suficiente efectivo a través de sus operaciones y depende del financiamiento externo, pierde su independencia y flexibilidad
La Simplicidad y la Estabilidad
Las empresas rentables pueden evitar la burocracia y la complejidad que a menudo acompañan a las rondas de financiamiento de capital de riesgo. Mantener una estructura corporativa simple permite a las empresas concentrarse en construir mejores productos y atender mejor a sus clientes y empleados. Además, la rentabilidad proporciona estabilidad a los clientes, asegurando que la empresa pueda soportar cambios en el mercado sin comprometer la calidad del servicio.
Reinvertir y Distribuir
Es crucial reinvertir las ganancias para asegurar un crecimiento continuo y sostenible. Sin embargo, también es importante distribuir una parte de las utilidades. Esto no solo reduce el riesgo al sacar dinero de la empresa, sino que también recompensa a los empleados y fundadores, asegurando que todos disfruten del éxito en el presente y no solo en un futuro incierto. Las utilidades ofrecen libertad y comodidad, y permiten a la empresa transformarse según sus necesidades sin depender de nadie más.
“Dejemos de celebrar la quema de dinero ajeno, ¡celebremos las ventas y la generación de utilidades!”
Ejemplos de Éxito sin Financiamiento Externo
Zoho
Zoho es una empresa de software con sede en India que ha logrado un éxito notable sin recurrir a capital externo. La empresa ofrece una suite de aplicaciones de software empresarial y ha crecido de manera orgánica, reinvirtiendo sus ganancias y centrando su atención en la satisfacción del cliente y la innovación constante. En 2022, Zoho alcanzó los 1,000 millones de dólares en ingresos anuales.
Mailchimp
Mailchimp es otro ejemplo destacado. Esta empresa de marketing por correo electrónico ha crecido sin financiación externa. Fundada en 2001, Mailchimp se enfocó en construir un producto excelente y en entender a sus clientes, lo que les permitió crecer de manera sostenible y rentable. En 2020, Mailchimp reportó ingresos de 800 millones de dólares. En 2021, Intuit adquirió Mailchimp por 12,000 millones de dólares, subrayando su éxito sin necesidad de capital externo.
Otras Empresas
– Basecamp: Fundada en 1999, Basecamp ha sido rentable desde sus primeros días y ha evitado activamente la financiación de capital de riesgo. La empresa ha mantenido un enfoque en la simplicidad y la eficacia en la gestión de proyectos.
– GitHub: Aunque GitHub finalmente tomó una ronda de financiación en 2012, la empresa creció significativamente en sus primeros años sin necesidad de capital externo, centrándose en construir una comunidad sólida y un producto valioso. GitHub fue adquirida por Microsoft en 2018 por 7,500 millones de dólares.
El Potencial de un Ecosistema VC Diferente
Imaginemos cómo se vería el ecosistema de VC si el dinero invertido en los últimos 10 años se hubiera utilizado en empresas que ya han demostrado rentabilidad y solidez, con emprendedores que han iterado para encontrar valor y que son inteligentes con el costo de adquisición. Se estima que los VCs han perdido decenas de miles de millones de dólares en inversiones en empresas que fracasaron en su intento de crecimiento durante los últimos años. Si este capital hubiera sido redirigido hacia empresas Rentables en mercados Relevantes, podríamos haber visto un ecosistema más estable y menos dependiente de rondas constantes de financiación.
Conclusión
El capital de riesgo ha jugado un papel importante en el crecimiento de algunas empresas extraordinarias. Sin embargo, para la mayoría de los emprendedores, el camino hacia el éxito debe enfocarse en la rentabilidad y la reinversión. Ser rentable permite a las empresas mantener su independencia, flexibilidad y capacidad para tomar decisiones estratégicas a largo plazo. Los emprendedores deben considerar la importancia de generar ingresos y reinvertir en sus negocios para asegurar un crecimiento sostenible y crear valor real para sus clientes.
Para reformar el ecosistema emprendedor, es esencial que los emprendedores no funden sus esperanzas en las dádivas de los VCs, sino en la habilidad de construir, iterar y crear valor de manera independiente. Al enfocarse en la rentabilidad y la reinversión, los emprendedores pueden asumir sus decisiones en sus propios términos y mantener el control total sobre el destino de sus empresas. Es hora de pasar de los VCs y tomar el control del futuro empresarial. Dejemos de celebrar la quema de dinero ajeno, ¡celebremos las ventas y la generación de utilidades!
Fuentes
1. Bain & Company, “Global Venture Capital Outlook: The Latest Trends” [oai_citation:8,Global Venture Capital Outlook: The Latest Trends | Bain & Company](https://www.bain.com/insights/global-venture-capital-outlook-latest-trends-snap-chart/).
2. PitchBook, “US VC trends in 5 charts for Q1 2023” [oai_citation:9,US VC trends in 5 charts for Q1 2023 – PitchBook](https://pitchbook.com/news/articles/venture-capital-monitor-charts-q1-2023).
3. Preqin Global Report 2023: Venture Capital [oai_citation:10,www.preqin.com](https://www.preqin.com/portals/0/documents/preqin%20global%20report%202023%20venture%20captial.pdf:~:text=URL%3A%20https%3A%2F%2Fwww.preqin.com%2Fportals%2F0%2Fdocuments%2Fpreqin%2520global%2520report%25202023%2520venture%2520captial.pdf%0AVisible%3A%200%25%20).
4. WIPO, “Venture Capital in 2023: Dollars Dwindle, but Number of Deals Sealed Stand Strong” [oai_citation:11,Venture Capital in 2023: Dollars Dwindle, but Number of Deals Sealed Stand Strong](https://www.wipo.int/global_innovation_index/en/gii-insights-blog/2023/venture-capital-2023.html).
5. Jason Fried en entrevistas y artículos sobre la filosofía de Basecamp [oai_citation:12,Workaholics Aren’t Heroes: Following Jason Fried’s Work-Life Balance Blueprint – Balance The Grind](https://balancethegrind.co/lessons-learnt/following-jason-fried-work-life-balance-blueprint/) [oai_citation:13,Big Think Interview With Jason Fried – Big Think](https://bigthink.com/videos/big-think-interview-with-jason-fried/) [oai_citation:14,“Venture capital money kills more businesses than it helps,” says Basecamp CEO Jason Fried | MATR](https://matr.net/news/venture-capital-money-kills-more-businesses-than-it-helps-says-basecamp-ceo-jason-fried/).
